Директното кредитиране, във всичките му сортове,не винаги е печеливша. В някои случаи ще бъде по-ефективно да се използват други методи за подобряване на финансовото състояние, като едно от тях е REPO транзакции. Това е такава специална система за покупка и продажба, в която се определя задължителното условие: продавачът ще изкупи преди това продаваните стоки, каквито и да са те. За разлика от обезпечението, с такъв подход за кратък период, всички права на използване се прехвърлят директно на купувача (с няколко изключения). Само когато се извършва обратната операция, възможността за пълно използване на REPO обекта ще се върне към първоначалния собственик. Такива сделки имат дълга история и, като се вземат предвид спецификите на този подход, законодателството едва неотдавна разработи повече или по-малко ясна и адекватна позиция по този въпрос.
За пръв път нещо подобно на REPO транзакциите възникна още повечепрез 1917 г. в Съединените американски щати. Причината за това са много високите данъци, натрупани във връзка с военните действия. Стана изключително трудно и много нерентабилно да се използват съществуващи кредитни системи. Имаше нужда да се измисли нещо ново, по-ефективно. REPO е съкращение за споразумението за обратно изкупуване на английската дума, което означава грубо "договор за продажба". Първата система беше използвана от Федералния резервен фонд, т.е. условно държавна организация. Първоначално това беше направено, за да се осигури качествено и успешно кредитирането на банковата система. Постепенно ползите от този подход станаха ясни за останалите компании и фирми. И до Втората световна война и Голямата депресия такива сделки стават все по-популярни. Тогава икономическата ситуация се промени и необходимостта от такива инструменти просто изчезна за около 30 години. Репо сделките станаха релевантни едва през 1950 г., а оттогава те се разпространяват отново по света, като печелят популярност. По-специално, компютрите, комуникациите и всичко свързано с него са се превърнали в следващия импулс за по-нататъшното развитие на финансовия инструмент.
Някои смятат, че REPO сделките са опциязакупуване или продажба на имот. Всъщност основната задача на такава операция е краткосрочното кредитиране в замяна на имоти, които имат приблизително една и съща стойност (както материални, така и нематериални). Трябва да се отбележи, че в много случаи цената на сделката е обект в началото на нейната поръчка, е малко по-малка, отколкото в крайна сметка. Това е например, има действие, което струва 10 000 рубли. Компанията продава тази гаранция и получава 10 хил. Лв. За нея. Тъй като REPO предвижда задължително последващо обратно изкупуване, след известно време ще е необходимо да се извърши обратна операция. Но към момента на неговото прилагане, може да се окаже, че сега този дял е на стойност вече 15 хиляди. В резултат на това, компанията ще трябва да се върне не 10, но 15 000 рубли. Интересът на двете страни е съвсем очевиден. Така че, кредитополучателят много бързо получава необходимата сума, а кредиторът за сравнително кратък период от време получава значителна печалба. Естествено, както във всички други финансови ситуации, винаги са възможни рискове, които в този случай ще бъдат по-високи, отколкото в по-стабилни и разбираеми операции с кредитиране. Но доходът си заслужава.
REPO сделката с акции е саматаобщи, печеливши, прости и популярни. Първоначално се разбираше, че такива сделки ще се извършват изключително с ценни книжа. Независимо от това, с развитието на системата стана ясно, че по аналогия е възможно да се работи с всякакви други стоки или продукти. Значението на такива операции е точно същото, но основната особеност е по-сложната регистрация на документи. Например, за да пререгистрирате собствеността в контекста на REPO транзакциите за дадена ценна книга, ще трябва да отделите малко време. Но за да извършите същата операция със стоки, продукти, оборудване или недвижими имоти, ще трябва да се справите конкретно с проблема, което може да изисква значителни усилия и да отделите повече време.
Накратко за това, което получава кредитополучателят и заемодателя,е описано по-горе. Но като се има предвид фактът, че сътрудничеството, което е взаимно изгодно, е основата за сключване на всяка сделка от директни REPO (както и всякакви други финансови споразумения), този въпрос трябва да бъде обсъден по-подробно. Така че на кредитора (т.е. на лицето, което придобива обекта) този подход е от полза, защото става пълноправен притежател на имуществото. В редакцията на класическото кредитиране собствеността все още ще остане при кредитополучателя, което в някои случаи е изключително нерентабилно (особено когато ползите са по-големи, толкова по-кратък е периодът на продажба на стоките). Например, ако кредиторът по някаква причина откаже да изкупи бившето си имущество, другата страна бързо и просто може, като пълноправен собственик, да продаде стоките и да получи печалба. Няма да е необходимо да чакате, да организирате съдебен процес, да прибягвате до процедури по несъстоятелност и т.н. Трябва да се отбележи, че за самия факт на сделката, само стойността на обекта на договора е важна, а не това, което финансовото състояние в момента е кредитополучателят. Това означава, че не можете изобщо да се интересувате от човека, на когото са дадени пари, ако той предлага течен предмет и може да потвърди правото да го притежавате. Вследствие на това самата процедура е значително опростена и ускорена. Същата характеристика е от полза за втория кредитополучател. Независимо колко лоши са финансите му, ако има ликвидни ценни книжа (или други подобни стоки), той може да получи пари, затова не е нужно да отделя много време или енергия.
Има още една функция, която е присъща само наОперация като репо сделка. Пример за това може да бъде: компанията продава акциите, които притежава. Реалният собственик на ценните книжа е кредиторът, но той не получава дивиденти - те се считат за собственост на предишния собственик до момента, в който той откаже да изкупи отново репо-обекта. В същото време гласовете, дадени от акциите, вече са собственост на заемодателя, което в някои ситуации може да бъде проблем. Много фирми предпочитат да подпишат пълномощно едновременно с транзакцията, за да не загубят правото си на глас. Естествено, всичко това зависи от взаимните отношения на двете страни, характеристиките на тяхната работа и много други фактори.
Има още едно важно и много интересноФункция, която отличава репо сделките. Това е плащането на данъци. По-специално, много от вариантите на такива операции по изкупуване и продажба, които се отнасят конкретно за емитираните ценни книжа, са много по-изгодни от други. Например, при нормална сделка, ще трябва да плащате данък за самия факт на операцията. Но в случая на REPO се разглежда вариант, при който плащането се извършва само за разликата между първоначалната цена на акция (или друга подобна ценна книга) и крайната й стойност. Това е много по-изгодно, отколкото с друга система. Трябва да се отбележи, че това се отнася не само до ценни книжа, но и до тези видове сделки, които са успешно приключени. Това означава, че акциите бяха изкупени обратно и не останаха собственост на заемодателя. Също така е необходимо да се има предвид, че максималният срок не трябва да надвишава 6 месеца.
Един от основните проблеми, които възникват, когатонеобходимостта от използване на такава система за данъчно облагане е необходимостта от ясно класифициране на транзакцията и нейния предмет. Това е, което трябва да се разбере ясно дали дадена операция е проста покупка или продажба на ценни книжа, или дали е кредитна система за репо тип. Всъщност, изискванията и условията на такава операция са описани по-горе. Срокът не е по-дълъг от 6 месеца, обектът е същият, по отношение на издадените ценни книжа. Участниците в сделката са само две, и те не се променят и т.н. Само ако процедурата отговаря на всички изисквания, ще бъде възможно да се осигури преференциална данъчна система. Следва да се отбележи, че законът позволява малко разширяване, но не повече от преди края на текущия период. Например, ако сделката изтича на 10 декември, можете да я удължите до края на месеца, но не повече.
Банката на Русия в момента използва такивавидове сделки единствено с цел осигуряване на ликвидност. Той действа само като купувач, който купува ценни книжа от кредитни институции. Никакви други страни не се третират като участници на пазара. Наред с другото, следва да се има предвид, че за да се възползват от възможностите, споменати по-горе, кредитните институции задължително трябва да отговарят на изискванията, определени от централната банка. В противен случай никой няма да работи с тях. Счетоводното отчитане на REPO транзакции в банките предполага три вида отстъпки - по-ниското, началното или горното ниво. Трябва да се разбира, че при 100% от първоначалната отстъпка делът няма да бъде приет като обезпечение.
Репо-сделките с Банката на Русия се извършват от двеначини. Първата предполага търг, а втората - фиксирана цена. Сделките се провеждат ежеседмично за прехвърляне на средства за 1 седмица. Отделно, могат да се провеждат допълнителни търгове, вече фокусирани върху кредити за период до 6 дни. Времевите интервали, оценката на адекватността на заявленията, сумите и другите фактори на транзакциите се определят само от Банката на Русия.
За разлика от данъчната система, където е важноразлични характеристики, свойства, тъй като това може значително да промени сумата, която трябва да бъде платена, в счетоводството всичко е много по-лесно. Така че всички подобни операции се показват просто като покупка или продажба на актив. Няма специални особености или други нестандартни действия, следователно според стандартната схема, просто отразяват движението на обекта на споразумението за репо-сделка в една посока и след това, когато се връща, на другата.
Въз основа на всичко това, можете да направитеИзводът, че сделките с REPO е сравнително прост и разбираем механизъм за заем. Тя има много предимства пред конвенционалните, класически системи, но има някои недостатъци. Единият от тях може да се счита за повишен риск, но най-смущаващо е необходимостта от прехвърляне на пълна собственост върху всякакви активи. Само наистина големи компании могат да си позволят да направят това.
</ p>
